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【环球热闻】黑色金属:供需弹性都偏弱,钢材维持高位震荡走势
发布时间:2023-03-01 10:00:33   来源:市场资讯  

钢材:供需弹性都偏弱,钢材维持高位震荡走势

【现货和基差】


(资料图片仅供参考)

1日晨唐山钢坯维稳至3900元每吨。28日华东螺纹-20至4240元每吨,主力基差66元每吨;热轧-10至4280元每吨,基差20元每吨。

【利润】

利润环比收敛,富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为28和-6元。废钢价格上涨,电炉利润转负。

【供给】

产量环比上升,钢厂复产。本周铁水产量环比+3.3万吨至234万吨。五大品种产量环比+15.6万吨至932万吨。其中螺纹产量+18.8万吨至282万吨。热轧-0.5万吨至307.2万吨。 本周铁水增幅大于成材,成材中主要是螺纹增产明显。

【需求】

节后建筑行业开工同比偏低,建筑材需求偏低,制造业恢复较好,板材需求好于长材,但市场预期近弱远强,目前依然处于需求验证期。建材成交有所回落,成交量环比-1.2至14.2万吨。

【库存】

库存见拐点,从季节性累库转为季节性降库。五大品种库存环比-31万吨至2355.6万吨,农历同比-0.4%。其中螺纹环比+-11.5万吨,农历同比下降5%;热轧环比-7.9万吨,农历同比增加8%。热轧库存同比情况差于螺纹,但热卷去库早于螺纹。

【观点】

钢价跟随原料波动,目前高炉依然处于复产当中,对低库存的原料偏利多,成本对钢价有支撑。钢材供需双弱转向供需双强,因高炉偏低利润和废钢供应同比改善的不确定性,短期供应弹性有限,同时地产需求改善不明显,目前供需弹性都偏弱,矛盾不明显,预计维持高位震荡走势。

铁矿石:环保限产对需求端形成抑制作用,盘面震荡偏弱

【现货】

青岛港口PB粉环比+2元/吨至895元/吨,超特粉环比+5元/吨至785元/吨。

【基差】

当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为967.1元/吨与976.3元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为87.3元/吨和8.94%。

【需求】

需求端日均铁水产量+3.3万吨至234.1万吨。河北多市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。其中,唐山、邯郸等地区目前仍在实行,秦皇岛已解除。节后第四周,日耗环比上升+1.2%,钢厂进口矿库存环比-1.08%,库消比环比-0.73%。12月粗钢产量7789万吨,环比上升334.60万吨(+4%),同比下降830.30万吨(-10%);全年粗钢产量10.13亿吨,同比下降1978.80万吨(-1.9%)。12月生铁产量6900万吨,环比上升101.40万吨(1.5%),同比下降309.50万吨(-4.3%);全年生铁产量8.64亿吨,同比下降473.80万吨(-0.5%)。

【供给】

铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司 (Mineral Resources Ltd)、吉布森山铁矿公司 (Mount Gibson Iron Ltd)、加拿大矿业公司冠军铁(Champion Iron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。12月铁矿石进口总量为9085.9万吨,环比下降799.1万吨,同比上升478.9万吨;12月累计进口量为11.07万吨,同比下降1745.6万吨。

【库存】

港口库存14074.6万吨,较上周四-148.7万吨,较上周二-172.79万吨;钢厂进口矿库存环比-99.38万吨至9137.72万吨。

【观点】

环保限产对需求端形成抑制作用,盘面震荡偏弱。基本面上,供应季节性下降,需求短期内受环保限产影响,钢厂库存水平偏低。供应来看,本周到港量环比下降,但均值高于季节性;澳巴发运量小幅上升,均值符合季节性下降预期。环保限产对需求端形成压制作用,钢厂库存维持去库。节后第四周,钢厂铁矿石日耗环比上升+1.2%,钢厂进口矿库存环比-1.08%,库消比环比-0.73%。近日大商所对铁矿石期货合约实行当日开仓量限制,河北多地启动重污染天气Ⅱ级应急响应,市场情绪走弱,但供减需增格局下钢厂库存水平偏低对矿价有支撑作用,港口库存开始小幅去库,盘面不宜过度看空;进入需求兑现期,价格或跟随需求预期摆动,波动加剧。操作上,5-9正套持有。

焦炭:两会或有预期差,建议观望或试空

【期现】

截至2月27日,主力合约收盘价2902元,环比下跌36元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2700元,环比持平,日照港仓单2960元,期货贴水58元。成本支持逐步走强,西北地区已经落实第一轮提涨,多数焦企惜售待涨。

【利润】

截至2月23日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利23元/吨,利润周环比回升16元,山西准一级焦平均盈利66元/吨,山东准一级焦平均盈利23元/吨,内蒙二级焦平均盈利68元/吨,河北准一级焦平均盈利42元/吨。焦企利润继续回升,但受到近期煤矿事故影响,焦企后市盈利仍有回落可能。

【供给】

截至2月23日,247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,环比减少0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.8万吨,环比增加0.1万吨。部分地区近期受到环保督查影响,开工有所回落。

【需求】

截至2月23日,247家钢厂日均铁水234.1万吨,环比增加3.29吨,随着下游需求好转和钢厂利润的修复,铁水回升速度较快,对下游焦炭刚需仍有支撑,短期需求增速快于供给。

【库存】

截至2月23日,全样本焦化厂焦炭库存117.2万吨,环比减少5.3万吨,247家钢厂焦炭库存660.6万吨,环比增加10.5万吨,247家钢厂焦炭可用天数为12.9天,环比上周增加0.1天。下游钢厂采购心态有所好转,控制到货情况有所减少。

【观点】

部分企业有惜售意愿,西北地区已落实第一轮提涨。焦企仍有增产意愿,但是近期受到环保督查影响,开工或有回落。随着下游市场的好转以及铁水的快速上行,需求增速快于供给,首轮提涨或全面落地。但是两会或有预期差,盘面存在回调可能,建议短期观望或试空。

u焦煤:两会或有预期差,建议观望或试空

【期现】

截至2月27日,主力合约收盘价报2014元,环比下跌50元,汾渭主焦煤(山西煤)介休报2135元,环比持平,主焦煤(蒙3)沙河驿报2025元,环比上涨50元,期货贴水11元。主产地安全检查预期增加,市场情绪明显升温,煤矿涨价范围逐步扩大。

【供给】

2月22日14时许,内蒙古阿拉善盟左旗一露天煤矿发生大面积坍塌,事故造成影响重大。该煤矿产能90万吨,主产低硫1/3焦煤。临近两会,安全检查扩大或使得供给整体出现回落。

【需求】

截至2月23日,247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,环比减少0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.8万吨,环比增加0.1万吨。部分地区近期受到环保督查影响,开工有所回落。

【库存】

截至2月23日,全样本独立焦企焦煤库存965.9万吨,环比增加10.6万吨,247家钢厂焦煤库存829.6万吨,环增加6.7万吨。下游需求好转,下游对原料煤仍有刚需,受到煤矿事故影响,下游补库积极性有所增加。

【观点】

内蒙煤矿发生事故后,国家应急管理部要求立即在全国开展矿山重大安全隐患专项整治,由于临近两会,安全检查扩大或使得供给整体出现回落,但目前来看供给不存在大幅减少可能,核心驱动仍是需求。此外,两会或有预期差,盘面存在回调可能,建议短期观望或试空。

动力煤:产地销售转弱,煤价开始调整

【现货】

产地煤价稳中有涨,但是下游对高价煤开始有所抵触,部分煤矿有所调价,内蒙5500大卡报价950元/吨,环比上涨20元;山西5500大卡报价为1000元/吨,环比持平;陕西5500大卡报价为1010元/吨,环比下跌4元。港口5500报价1190-1250元,报价开始松动。

【供给】

截至2月22日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少1.01个百分点,其中山西地区产能利用率较上期持稳;陕西地区产能利用率较上期减少0.66个百分点,内蒙古地区产能利用率较上期减少1.79个百分点。总库存较上期减少1.95个百分点。发煤利润较上期减少0.73个百分点。主产区部分煤矿虽然进行安全隐患排查,少数露天煤矿停产减产,大部分煤矿生产正常。

【需求】

截至2月27日,六大电厂82.7万吨,周环比增加2万吨,电厂库存1199.2万吨,周环比减少39.9万吨,可用天数周环比下降1天。截至2月23日江内六港煤炭库存483.4万吨,周环比减少20.5万吨,广州港煤炭库存223.5万吨,周环比减少12.9万吨。南方需求有所修复,港口库存开始回落。

【观点】

受到煤矿事故影响,主产地产量在安全检查背景下或有减少可能,近期下游复工复产加快,非电行业开工率提升,刚性需求恢复,沿海地区下游询货需求释放,电厂库存快速下降。但是随着煤价的大幅上涨,下游对高价煤的抵触情绪加强,且电厂日耗拐点临近,后市仍需观察需求动向。

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